永顺泰登陆深主板，股价大涨近44%！
11月1*日，粤海永顺泰集团股份吉印通（以下简称“永顺泰”）登岸深主板，保荐报酬中信建投证券，本次IPO发行价格*.82元/股，发行市盈率22.98倍，截至发稿时间，最新市值49亿元。
永顺泰设立以来次要处置麦芽的研发、消费和销售。按照招股书，粤海控股持有发行人 25,847.8227万股的股份，是发行人的控股股东。广东省人民政府、广东省财务厅别离持有粤海控股 90%、10%股权，广东省国资委代表广东省人民政府履行出资人职责，发行人现实控造报酬广东省国资委。
本次IPO拟募集的资金次要用于广麦 4 期扩建项目、年产 1* 万吨中高档啤酒麦芽项目。
募资利用情况，图片来源：招股书
陈述期内，永顺泰实现营业收入别离为 29.*8亿元、28.2*亿元、*0.25亿元、19.*7亿元，归属于母公司所有者的净利润别离为1.44亿元、1.*5亿元、1.49亿元、9151.21万元。
根本面情况，图片来源：招股书
详细来看，公司主营营业收入均来自于麦芽销售，并以大麦麦芽为主。陈述期内，大麦麦芽占主营营业收入的比例均超九成。陈述期内，永顺泰的主营营业毛利率别离为1*.**%、14.94%、15.91%、14.2*%，有所颠簸。
陈述期内，同一运费口径后，公司产物原质料成本占主营营业成本的比重均超八成，原质料成本占比力高，原质料价格对公司营业成本的影响较大。公司大麦原质料的采购价格以国际市场价格为根底， 遭到供需关系、天气、天然灾祸、产地农业政策等多种因素影响而颠簸。
事实上，永顺泰次要利用进口大麦做为原质料，次要来源国度有加拿大、法国、阿根廷、 澳大利亚等，受相关商业政策影响，澳大利亚大麦的进口遭到影响较大，而公司将来所消费的麦芽须以加拿大、法国等产区的大麦为次要原料。 同时，受我国“双反”政策影响，澳大利亚大麦的价格下滑幅度较大，而加拿大、 法国等其他产区的大麦的价格则遍及高于澳大利亚大麦，从而招致在国际市场上我国所出口麦芽在成本方面已不具备明显优势，进而对其麦芽海外销售构成必然倒霉影响。
陈述期内，公司大麦原质料次要向境外停止采购，大多以美圆结算，而麦芽销售以国内销售为主，因而，人民币对美圆汇率的颠簸会给公司带来必然的汇兑丧失或汇兑收益。陈述期内，公司汇兑损益（“-”为收益）金额较大，别离为2*8*.27万元、-2049.*2万元、-485.5*万元、2744.50万元。 固然公司已通过远期外集合约的体例削减外汇颠簸对公司的影响，但如汇率向倒霉于公司的标的目的猛烈变更，且公司未能及时锁定汇率，仍将对公司利润产生负面冲击。
此外，永顺泰的存货次要以原质料及库存商品为主。因公司大麦原质料次要来源于进口，运输周期较长，且每船采购价值较高，因而公司原质料储蓄相对较大，陈述期各期末，公司存货账面价值别离为7.*9亿元、7.90亿元、10.90亿元、14.*9亿元。公司连结必然的库存量可以保障消费运营的不变性，但若是因商业政策、天气等原因以致原质料价格颠簸，或发作销售价格下滑等倒霉情况，而公司未能及时有效应对，或将面对存货贬价的风险。
