供应高位 2月PVC价格重心走低

前言：202*年春节假期结束，PVC下游产业复工复产积极性较高，2月份整体下游开工负荷环比1月增加*4%，行业平均开工率月均达到*0%，然PVC市场月度均价环比下跌1.18%在6*44元/吨，本期我们来看看2月国内PVC市场供需结构变化对价格的影响。

1、“外强中干” 2月PVC市场先跌后涨

2月份国内PVC市场走势呈现“V”字形，节后PVC生产企业开工持续高位，上游生产企业及社会仓储样本达到112万吨的2020年4月以来的新高度，下游制品企业月初仍处于恢复期，月初PVC价格快速下跌。

图1 中国PVC期现基差走势图

中下旬随着下游开工恢复，及集中交付节日前后订单，市场需求旺盛，行业库存消化，PVC市场价格震荡上涨，受高供应压力，价格上涨幅度弱势1月份。

2、高供应时期来临 新增产能释放

表1 国内PVC生产企业产量（万吨）

如上表，202*年2月产量呈现持续增加态势，且高点较1月明显增加，与去年同期相比，也不相上下，据隆众统计，202*年2月国内PVC产量1**.8*万吨，环比减少8.12%，同比去年增加0.22%，1-2月产量累计*6*.24万吨，累计同比增加1.*8%。

广西华谊氯碱2月22日正式贯通，月内产量稳定提升中，据华南等多方客户反馈，产品质量稳定，企业生产负荷预计将继续提升，预期三月生产负荷可提升至八成。

*、内需稳定回升 出口持续利好

202*年春节假期结束，PVC下游产业复工复产积极性较高，2月份整体下游开工负荷环比1月增加*4%，行业平均开工率月均达到*0%。下游制品企业原料库存节后环比1月增加2天左右，需求稳步回升。

出口得益于亚洲区域价格上涨，国内对外出口价格优势增加，2月出口待交付量维持在1*万吨以上，月内累计接单量超过*万吨，出口交付达1*万吨，有利的缓解了国内高企的库存压力。

综上，2月份国内PVC供需结构表现为双向稳增局面，然受节日影响，月均价格环比1月略有走低。展望*月国内PVC生产企业检修规模有限，且新增产能仍有投放，市场供应压力进一步增加，国内需求维持稳定局面，国外出口则在需求与外部价格均疲软的压力下减弱，市场供需压力或将突出，PVC市场价格重心料继续承压运行。