供需双弱格局下，纸浆何去何从？

近期纸浆价格持续下跌，主要受宏观层面影响。但近两天纸浆出现反弹，从6200元/吨附近上涨到6**0元/吨，短期幅度较大。

宏观面全球通胀依旧高温不下，多国央行开始加速货币紧缩，美联储6月加息**基点，且后续预期依旧偏鹰，年内加息至*.*％的预期引发市场对后续需求走弱的担忧，造成近期商品共振下跌，纸浆也未能幸免。市场环境趋于复杂，后期宏观方面的影响或一直存在。

纸浆自身基本面来看，供应端扰动仍未解决，据海关数据显示，2022年*月漂白针叶浆进口数量61.0万吨，同比-20.*％。全年累计进口量*10.*万吨，同比-16.1％，供应端减量较明显。同时外盘报价坚挺，对国内价格有支撑作用。近日智利Arauco公布2022年*月份面价：针叶浆银星1010美元/吨，较上一轮价格持平。纸浆需求端表现较差，纸企开工率低位，一方面因成本端原料价格高企，另一面因纸制品出货速度缓慢，经销商多谨慎观望，刚需拿货。

整体供需双弱格局下，基本面驱动不强。前期盘面快速下跌，基差不断扩大，目前国内针叶浆银星现货价格在*100元/吨附近。短期有基差修复的需求，尤其近月合约，待基差修复后进一步上涨空间或有限，另外需警惕宏观方面的影响。

来源：一德菁英汇