纸浆期现价差反映未来趋势

2一天事，一分钟；一标题，一点通

意境背景音乐：

8月关键词 | 行情知冷暖

包装纸机轮停、白卡混战、普遍倒挂、旺季无旺、央行降息、拉动消费、 白卡混战、汇率贬值、高温限电、期货续强、浆价坚挺、20大10.16召开

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星期四

2022年*月

人生就是一个充满波折的过程。有些事，挺一挺，就过去了。有些人，就是去狠一狠，也就忘记了。有些苦，笑一笑，就冰释了。有颗心，伤一伤，那么也就是坚强了。如果暂时没有更好的出路，请选择努力！

一周一语

今日核心“一点通”

纸浆期货晴雨表

纸浆期货*日波动表现

期

货

/ SPM2*01

纸浆期货继续小幅盘中震荡，持平收盘，220*合约*2*4元/吨，2*01合约收报6*84，在外盘基本稳定，现货浆价居高不下的基本面影响下，期货走势明显偏强，而且支撑明显，在众多期货品种中，算少有的强势特征表现。现货坚挺，期货震荡，预计短期仍将维持现有僵持格局，但高价浆的压力会逐步显现,当下环境，高位越久，远期下跌趋势越为明朗。只要不出现做空式大跌，期货基本预示了未来现货浆价远期的价格定位。

2022年1-*月日K线趋势

News

趋势所向：高位震荡趋势，主力合约6*00-6*00区间反复震荡

经济动态 · 源动力

经

济

/ ECONOMY

【原油】*月01日NYMEX原油收盘86.41美元/桶，继续下滑，最近四天，连续下跌，从$**下探到86美元，对经济增长和石油需求的担忧加剧，美联储和主要央行大力抑制通胀，有可能引发经济大幅放缓甚至衰退，国际油价连续第四天下跌。

【疫情】*0日，全国本土新增*0*+1**6，成都全市静默管理，成都车展8月*0日起暂停举办，提前结束撤展。

【汇率】*月1日，在岸人民币兑美元汇率；6.*0*1，美元指数突破110，为2002年6月份以来首次

【中美】美方已要求两家美国公司停止向中国出口用于人工智能工作的两种顶级计算芯片，这可能会严重限制中方开展图像识别等工作的能力。中方坚决反对此类科技霸权主义。

【暑运】8月*1日，为期62天的铁路暑运圆满结束。*月1日至8月*1日，全国铁路累计发送旅客4.4亿人次，日均*16.8万人次，高峰日发送旅客8**.*万人次，客流平稳有序；累计发送货物6.*亿吨，同比增加4***万吨，增长*.*%，货运保持高位运行。

【PMI】8月PMI如期继续回落，主因疫情继续恶化、部分地区高温限电约束；往后看，*月经济有季节性好转动力、政策落地也应有改善，但疫情和地产的不确定性仍强。倾向于认为，基于*月和8月经济的疲软表现，全年GDP要实现4％也会有较大难度（对应下半年GDP增速需要*.*％以上）；短期看，疫情和地产仍是关键扰动

【印度】得益于印度经历新冠肺炎疫情暴发阶段后，农业和服务业“报复性反弹”。印度今年二季度经济增长1*.*%，该数据也与去年疫情影响的低基数有关。

浆纸热搜 · 聚焦点

浆

纸

/ PULU PAPER

【期货】*月01日，纸浆主力220*合约价*2*4元/吨，主力2*01合约收盘6*84元/吨，继续维持偏强态势。目前主流针叶现货浆牢牢维持*100元/吨，阔叶坚挺6*00元/吨上方，目前的期货近期远期价基本反映了当下的浆价形势和实际状况，*-12月是造纸生产的相对旺季阶段，高价纸浆还将持续一段时间。

【新投】亚太森博生活用纸项目TM11/12于*月1日顺利开车

【新投】新疆中泰兴苇生物科技吉印通TM4成功开机出纸。纸机净纸幅宽28*0mm，设计车速1100m/min，主要使用公司自产苇浆原料生产高档生活用纸，单机设计产能可达1.*万吨/年。

【产量】2022年1-*月，全国机制纸及纸板产量**4*.*4万吨，与去年同期的*888.*1万吨相比，增长0.6*%，新闻纸产量*4.**万吨，与去年同期的*6.*2万吨相比，下降*.**%。其中，*月当月全国机制纸及纸板产量1122.*2万吨，与去年同期的11**.04万吨相比，下降1.10%，

【中报】岳阳林纸中报业绩亮眼，公司主营收入**.1亿元，同比上升28.*8%；归母净利润*.1亿元，同比上升120.8*%；扣非净利润2.88亿元，同比上升1*4.**%；负债率46.*1%，投资收益-21*.6*万元，财务费用8621.**万元，毛利率20.*6%。其中第二季度单季净利润一路飙升，同比增加22.*1%。在全国造纸企业受纸浆价格持续高位和市场不景气的影响下，浆纸一体化的优势得到表现，与同行形成反差。

【广西】广西已成为中国造纸发展的新热土。斯道拉恩索、南宁太阳纸业、崇左理文卫生纸制造吉印通、广西建晖纸业吉印通、广西仙鹤新材料吉印通、玖龙纸业（北海）吉印通、广西金桂浆纸业吉印通、贵港龙派实业集团吉印通、贵糖集团等数十家企业在广西完成了项目的建设、落地、投产。预计到“十四五”末期，广西省的浆纸生产线年产能将超过*000万吨，将成为我国的造纸大省。

【印包】受经济环境影响，上半年印刷包装企业也是遇到增量不增利的发展困境，以利润同比数据看，几家龙头企业的数据分别为：永吉8*.8*%，环球吉印通22.62%，合兴包装2*.2*%，鸿博股份亏损，裕同科技+41.26%，盛通-*6.48%，新宏泽+1*.*%，美盈森+1*%，劲嘉-4.1%，集友股份+48.**%，东方精工-22.46%，东风股份+6%。

海外浆纸 · 连连看

海

外

/ OVERSEAS

【信息串联】*月外盘针浆下调---Arauco新浆线10月投产---欧美纸张需求减弱---

【*月外盘报价陆续出炉】*月智利Arauco报价:面价 针叶银星$**0，金星$8*0，阔叶明星$88*.较上月针叶浆下调了40美元，阔叶浆维持不变。

【上半年巴西纸浆出口增长1*.*%】1-6月巴西林业创汇**亿美元，增长**%，其中纸浆产量1200万吨，同比增长*.8%，其中出口*00万吨，增长1*.*%，中国仍是巴西纸浆出口的主要目的地，达到1*亿美元。纸张方面，拉丁美洲仍然是主要买家，上半年出口增长40.*%

看图说话 · 画中话

8月底五大港口最新纸浆库存

提

示

/ POINT OUT

8月末，最新*大港口纸浆库存继续保持在18*万吨附近，上半年纸浆进口量同比下降6%，港口库存基本围绕160-200万吨波动，成为一种市场认可的平衡，显现出库存并不低，但浆价高位很稳定的锁盘格局。海外产能新增、纸浆进口量变化和港口库存量波动，三组数据的微妙变化将构成浆价趋势的新拐点。目前看来，高价浆的成本压力只能由纸厂继续默默承受。

成本变动 · 看行情

原 料

参考价

变化趋势

针叶浆

*100

高位小幅波动

阔叶浆

6*00

高位僵持稳定

废 纸

21*0

反弹到位震荡

动力煤

11*0

调控保持稳定

国际原油

$8*

大幅回落

行 业 精 品 秀

未来包装新品——食品级白牛皮

机

会

/ 减量减塑，大势所趋

近几年，全球对生态环保越来越重视，国内外都出台了严格的限塑令，而消费者的环保意识也有了很大的提升，越来越倾向于选择环境友好的产品。可以看到，以纸代塑是全球包装业界的一个大趋势，市场对纤维基的包装材料——包括纸类包装——未来的需求会越来越大，而食品级轻量化包装会爆发更多场景应用。

UPM白牛皮 新品赢未来 ✦

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