医药：我不是最便宜了，但还在底部区域
沪深两市高开后窄幅震荡，沪指10月18日午后在证券股异动下更高冲至*099.92点乏力回落，*100点失之交臂。盘面上，储能、钠离子电池率领新能源赛道回暖，赛道权重则受外资抛压影响跑输行业均匀程度；短线炒做照旧炽热，中药轮动上涨，信创、物流表示活泼。全天个股涨跌互半，市场在释放必然获利盘后夯实根底，对中期走势较为有利。
截至收盘，上证指数跌0.1*%报*080.9*点，深证成指涨0.2*%，创业板指涨0.49%，万得全A、万得双创别离涨0.1*%、0.48%；两市全天成交7952亿元，量能呈逐级递加态势；北向资金午后再度加速离场，全天净卖出*7.57亿元。
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本年前三季度港股市场持续走弱，恒生指数屡立异低，跟着重要会议顺利召开，可对将来经济瞻望明白，但当前的估值程度（比照汗青来看）或已在必然水平上反响了市场担忧，灰心预期短期较为充实反响，港股也在10月18日迎来反弹，港股科技ETF（51*020）收涨*.84%。
板块方面，三季报逐步进入密集披露期，业绩对个股影响水平起头加大。万得预增指数迫近汗青高点。指出（截至10月15日数据）业绩改善且景气宇向上的细分范畴集中在景气宇持续高位的新能源范畴，受益于成本压力下降和需求提拔的中下流高端配备范畴以及景气宇边际有所改善的地产链。此外一些细分范畴的景气宇也呈现明显改善，如养殖业（生猪价格上升）、航运港口（VLCC油轮市场苏醒）、（订单交付及规模化效应）等。
重要大会存眷高量量开展和平安不雅扩容。
新开展理念的内核仍是变革、开放、双轮回，在落实新开展的过程中，以供应侧变革、进步全要素消费率、财产链供给链平安性不变性、区域协调开展为重点。陈述将平安不雅的范畴拓展到人民平安、政治平安、经济平安、军事科技文化社会平安、国际平安等方面，较此前明显有所扩容。
短期看，军工板块估值分位数较低，提拔空间较大。中期看，行业景气宇或将持续提拔，将来三至五年行业较快增长仍然可期，投资者能够持续存眷军工ETF（512**0）。(详见《艾小军+张超：军工板块上半年业绩表示亮眼，下半年投资时机几何？》、《艾小军+李鲁靖：军工中报解析暨军工ETF下半年投资瞻望》)
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医药10月18日继续反弹，更便宜的价格可能一去不返，但是整体还在底部区域。纵历来看，之前的低位确实也不是医药的一般程度，灰心预期的发酵老是会失去理性，近11个交易日反弹超20%也证了然那个位置空方想要继续支持是懦弱的。
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我们在《医药：短期隆重乐不雅，持久底部向上》、《黄岳：处在估值底部的医疗板块下半年投资时机若何？》和《医药：超跌反弹，人心思涨》中提到，医药行业的持久仍然稳健。我国卫生总费用持续增长，过去十年行业复合增速到达12%。同时，我国卫生总费用占人均收入总值比重也呈逐年增长趋向。医疗投入有望在较长时间内维持高位程度。跟着中国生齿老龄化以及居民安康意识加强，将来医药市场规模仍将快速扩大，持久向好。跟着集采等政策边际改善，板块整体估值性价比凸起，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来持续性修复。
立异驱动下，进口替代和国际化仍然是国内医药行业持久开展趋向，后续实正有产物力的产物海外落地或为立异药带来估值提拔的时机。此外，生齿老龄化+消费晋级的持久逻辑仍然在。投资者能够持续存眷ETF（512290）、疫苗ETF（159*4*）、医疗ETF（159828）、立异药沪深港ETF（517110）。
