芯片巨头下南洋：砸钱、建厂、抢生产 A股封测三小龙跑马圈地
半导体芯片欠缺在过去两年成为全球焦点。疫情招致的供给链冲击、弹性强化的需求以及俄乌抵触、中美合作等因素，芯片巨头们纷繁采纳动作来预防和缓解欠缺。
国信证券阐发师胡剑等*2月*日发布的研报指出，半导体财产已完成两次财产转移。第一次是*980s由美国转移到日本，产生了东芝、富士通等日本世界级半导体公司；第二次是*990s从日本转移到韩国、中国台湾，那期间大规模集成电路起头消费，培育了三星、台积电等半导体公司。
现在，东南亚正成为芯片巨头押注的宝地。东南亚具有奇特的中立区域定位，在全球半导体消费线和供给链中阐扬严重感化，并深度融入全球价值链。东方财产证券阐发师曲一平**月22日发布的研报指出，测算各地域半导体财产链实现自力更生所需成本，亚太地域（中国大陆除外）前期投资拥有更大优势，每年新增费用也相对较低。
半导体行业包罗设想、造造、封测三个环节，企业运营形式分为IDM（垂曲整合造造）和垂曲分工两种。整体来看，20*0年以来半导体市场集中度有所进步，IC Insights认为，跟着将来几年的并购继续发作，顶级供给商的份额可能进步到更高的程度。202*年前十大厂商别离为三星（**.*%）、英特尔（*2.*%）、海力士（*.*%）、美光（*.9%）、高通（*.8%）。
国信证券指出，与全球龙头企业比拟，A股半导体财产链封测环节差距最小。国内封测范畴龙头长电科技在新加坡设厂。此外，20*7-20*8年，通富微电、华天科技、苏州固锝三家A股半导体厂商先后颁布发表并购马来西亚的封测厂。据业内人士阐发，三家被收买的企业并不是都处于持久盈利的形态，“若何躲避中美商业摩擦影响，获得先辈封拆手艺并提拔国际影响力？”才是那些厂商考虑的重点。
东南亚成全球芯片巨头规划战略要地
细数东南亚列国，阐发人士指出，新加坡的人力本钱、根底设备和友好的贸易情况使其成为天然的首选停靠港。菲律宾、马来西亚、泰国、越南吉印通度尼西亚拥有纯熟的劳动力和人才根底，能够为复杂芯片的后端造造供给撑持。
▌新加坡：造造基地 财产链成熟
多家全球半导体大厂选择在新加坡设厂，英飞凌、ST、美光，以及分销巨头安富利和富昌等。详细来看，晶圆造造环节，新加坡拥有格芯、联电、SSMC等大厂；设备环节，有ASM、KLA等大型的消费基地，爱德万、泰瑞达、TEL、泛林集团、应用质料等在新加坡也有较大的区域总部；封测环节，星科金朋、ASE、Amkor、长电科技等均在新加坡设厂。
▌菲律宾：MLCC大厂聚集地
菲律宾首都马尼拉拥有“MLCC工场聚集地”之称，那里聚集村田、三星、太阳诱电等MLCC大厂。数据显示，村田在马尼拉的大厂产能占公司整体的**%，三星在马尼拉的大厂产能占公司整体的*0%。
▌马来西亚：封测重地 头部企业新增投资
马来西亚槟城被称为东方硅谷，2022年**月*0日，日月光在槟城的新芯片组拆和测试工场破土开工。封测范畴外，太阳诱电在大马子公司内兴建MLCC新工场，估计明年*月落成；博世在槟城建立新的半导体测试中心；7月，英飞凌位于马来西亚居林的第三工场项目举行奠定仪式，将用于第三代半导体碳化硅、氮化镓产物造造；Lam Research将来超越*/*的造造才能将在马来西亚。
▌泰国：零部件造造 日本半导体厂商扎根
泰国是全球排名第**位电子产物和零部件造造基地，也是日本企业持久投资的聚集地，索尼、罗姆、三星、村田、东芝、京瓷等都在泰国成立了Fab。此外，恩智浦、西部数据、微芯科技也在泰国有厂房。
▌越南：封拆性价比之选 全球出名代工场
按照VKFTA，越南打消了对韩国电子产物和零部件征收的**项关税税目，促使其成为三星电子的后花园。但三星在越南拥有的“八处造造和研究设备”均为电子产物组拆和芯片封拆工场，不包罗晶圆厂。此外，半导体巨头安靠科技、安森美、英特尔都在加大对越南的投资，但“默契”的是，投资的项目均是封拆厂，没有晶圆厂，越南成为拥有着诸多全球出名半导体企业的代工场。
A股封测三小龙市占率跻身前十 封测环节差距小
封测环节是集成电路财产链的保障。东方财产证券指出，中国封测行业在20**-202*年各年均持续连结正增长，202*年市场规模到达27**亿元，20**-202*年均匀年增速为*2.*%，显著高于全球增速，封测范畴本土化形势较好。
按照ittbank的统计，202*年全球封测行业前五大厂商合计市占率为**%，此中排名第一的日月光市占率27.0%，安靠、长电别离以市占率**.*%和*0.8%排名第二和第三。在全球前十大厂商中，中国A股公司长电科技、通富微电、华天科技别离排名第三、第五和第六。
国信证券指出，与全球龙头企业比拟，封测环节，长电科技202*年的收入和净利润体量超越艾马克手艺的70%；功率器件方面，闻泰科技通过收买安世半导体缩小了与英飞凌的差距；EDA、半导体设备、模仿芯片、晶圆代工国内龙头不到全球龙头的*0%，CPU/GPU那类具有生态属性的产物差距更为明显，不到*%。
材料来源：Wind，国信证券经济研究所整理（注：市值截行日期为2022年**月29日；闻泰科技的收入和净利润仅为半导体营业）
不外，阐发人士指出，乘着半导体供给链发作改变的大水，东南亚列国正在持续吸引大量外资的投入，但此中部门国度要实现从“代工国度”转为“手艺研发重镇”，势必须要一段漫长的时间。
