天风证券：水泥股仍具有一定投资性价比

**月*7日，天风证券认为，*-*0月水泥产量*7.*9亿吨，同比下滑**.*%，*0月单月水泥产量2.0*亿吨，同比增长0.*%。*0月整体水泥出货率均值*9%，需求端弱苏醒，但进入十一月受外部因素影响，发货小幅回落。价格方面，在企业错峰消费和成本增加驱动下，*0月份至今水泥价格振荡上行，截至**月**日全国均价**2元/吨，较9月底上涨*2元/吨，但因为去年基数较高，同比低***元/吨，四时度下流需求恢复略显疲软，部门地域有提早削弱的可能，估计后期价格走势或将震荡调整为主。当前水泥根本面与估值或均处于汗青底部区域，从股息率及估值角度，水泥股仍具有必然投资性价比。