仁和、修正等老牌药企贴牌调查：一证多套、违规添加、重营销轻研发

红周刊丨 李洪力

利益差遣下，良多药企贴牌运营是“万物皆可贴”，众多之势已从单一药品范畴进入到食物（包罗保健食物）、日用品、化装品等快消品范畴，固然有的营收奉献过半，但贴牌众多背后也躲藏量量风险。持久下去，企业品牌价值可能因而而严峻打折。

近年来，仁和药业、批改药业、葵花药业、白云山等老牌药企纷繁涉足大安康范畴，“贴牌”产物众多之势愈演愈烈，已是“万物皆可贴牌”。

《红周刊》在查询拜访中发现，在抖音、快手等短视频平台以及天猫、吉印通等电商平台，仁和、批改等药企的贴牌产物八门五花，从“药字号”、“健字号”到“妆字号”、“特字号”再到“消字号”、“食字号”，良多产物已经涉嫌虚假宣传，尤其是在美妆范畴，存在“一证多套、一品双标”等乱象，此外，还有部门产物存在隐藏添加或违规添加成分的情况。

“一证多套、一品双标”乱象丛生

《红周刊》在查询拜访中领会到，“一证多套、一品双标”的现象大多存在特殊类化装品范畴，也就是市场遍及提及的“特字号”产物。批改某产物的贴牌加工场相关负责人暗示，“特殊类化装品，需要国度特字批号，一般申请那个特证需要*年半的时间，审批过程中需要提交各类文件、陈述，颠末屡次测试和评审会议，费用大要是十几万元。”

因为审批的严酷，加之一些贴牌厂商为了赚取更高的利润，进而也招致特殊用处化装品批准文号、名称被冒用、滥用的乱象存在。

《红周刊》在查询拜访中发现，药都仁和韩熙美白祛斑霜、南京同仁堂韩熙美白祛斑霜、云南本草韩熙美白祛斑霜三款产物同用一个批号，批准文号均为国妆特字G20**2200，消费厂家均为广州市泊美化装品吉印通（简称“泊美化装品公司”），产物名称备注为韩熙美白祛斑霜。

针对“一证多套“现象，广州一家代工场商负责人刘军（化名）向《红周刊》坦言，就拿批改、仁和等防脱育发产物来说，市场上有上万品种似的产物，但批号却只要*000个摆布，良多产物只对应一个批号，一号多用现象在美妆行业十分遍及。“根据规定是一证一用，但通俗的消费者只认产物品牌以及产物宣传包拆，不会在意由谁消费，更不会去查相关的批号。”

据领会，特殊化装品因其具备大众化妆品所没有的特殊成效，好比祛斑美白、防晒、除臭、脱毛等等，在成分配方、消费工艺、量量控造、风险评估等方面有严酷规定，为包管其具有响应成效，前期需要大量的研究和试验工做。在申请特殊用处化装品消费答应证时，除了要交纳响应的费用，还要面临严酷的申报流程以及期待审批的时间。因而，一证多标是很多上游代工场走“捷径”的一种体例。

一个批件呈现在多个品牌的产物中的情况不乏其人。《红周刊》还发现，南京同仁堂美白祛斑霜与白云山魅漂亮焕颜美白祛斑霜共用国妆特字G202007*2批号，北京同仁堂日出倾城毛发育发液与批改日出倾城营养液防脱育发液共用国妆特字G20*90**2批号，白云山OMENFEE大发师防脱育发液与南京同仁堂OMENFEE大发师防脱育发液共用G20*00***批号。

那么，那些贴牌产物能否获得品牌方的现实受权呢？

以仁和品牌为例，那些贴牌产物商标多以“仁和匠心”、“药都仁和”的身份呈现。《红周刊》在上市公司仁和药业子公司江西聚和电子商务吉印通（简称“聚和电子公司”）查询到，“仁和匠心”、“药都仁和”均为聚和电子公司官网展现的商标，且药都仁和韩熙美白祛斑霜以及收集上销售良多贴牌产物的信息均呈现在那家公司产物列表之中，那意味着那些产物应是仁和药业受权销售的正规产物，不然，上市公司也不会听任其利用“仁和”品牌的。

美妆产物、保健品属于仁和药业的大安康营业。据领会，在仁和药业大安康营业中，有六成都是贴牌产物。仁和药业在2022年中报中暗示，公司产物分为自有产物和OEM贴牌产物，“公司自有产物是开展底子，OEM贴牌产物是有益弥补。

“目前没有律例明文制止那种‘一证多标’的行为，是一种打擦边球的‘套证’行为，但那种体例存在很大风险，也侵扰了市场次序。”一名化装品研发师向《红周刊》暗示，有些合做商为了进步效果或降低成本，要求贴牌厂家擅自更改成分表，一旦呈现问题，消费商与品牌商都“承认消费”，彼此甩锅。

多个产物添加违禁成分

在老牌药企广撒受权大网，贴牌产物起头野蛮生长的当下，违禁添加激素、防腐剂、药用成分等也是贴牌产物市场的严峻乱象之一。

近日，出名职业打假人王海旗下王海测试科技（北京）吉印通（简称“王海测试”）向《红周刊》展现了多款产物的检测成果，此中，批改元本神农百草膏城北牌抑菌膏、批改巧巧紧致美乳霜、批改元本男用推拿膏、批改狼毒草抑菌组合、批改感愈脉康冷敷凝胶、正大造药肤乐抑菌膏等大牌产物检测出隐瞒添加的防腐剂或药物成分。

以批改元本神农百草膏城北牌抑菌膏为例，该产物因为批号差别，检测出的成果也差别。批号为20220*20、20220*02的产物均检测出隐瞒添加的丹皮酚，另一批号为20220*02的产物检测出隐瞒添加的丹皮酚和不法添加的抗组胺类药物。

《红周刊》查询发现，该产物卫生答应证号为“赣卫消证字（20**）第C0*2号”，消费企业为江西城北实业吉印通，与批改集团并没有股权关系，也是一款贴牌产物。《红周刊》还发现，南京同仁堂狼毒草本抑菌套盒也由该企业贴牌消费。202*年，该企业因为产物违规遭监管部分惩罚7次。

而批改感愈脉康冷敷凝胶那款产物则违规添加了盐酸萘甲唑啉。王海团队检测师对《红周刊》介绍，盐酸萘甲唑啉是治疗鼻炎的药物，厂家消费的是医疗器械喷剂仅能起到预防或消毒感化，为了以非药物充任药物获利就不法添加了西药成分，以此通过利用收效、起到过敏性鼻炎的治疗效果而鼎力大举敛财。持久利用可引起萎缩性鼻炎，违背了医疗器械办理规定。

王海对《红周刊》暗示，跟着电商的鼓起，A地卖货、B地消费、C地发货成为常态，本就捉襟见肘的监管资本很难有效约束不法添加在内的各类造假售假。而通俗消费者维权往往会碰到取证难、判定难、维权成本得失相当瓶颈，监管不到位以及处所庇护就给各类不法添加留下了兴旺开展的空间。

王海测试的相关产物属于“消字号”、“械字号”产物，所谓“消字号”，差别于“药字号”、“特字号”严酷的审批，是由省级卫生行政部分批准的企业所消费的消毒产物，其用处是消毒和防控流行症传布，如洗手液、酒精湿巾等。

按照规定，消毒产物的标签(含申明书)和宣传内容必需实在，不得呈现或表示对疾病的治疗效果。但“消字号”却鼎力大举宣扬疗效的宣传触目皆是，例如：一款名为云南本草硫磺软膏在某电商上宣传可以治疗“疥疮、湿疹、螨虫、饭桶、皮炎”等十余种症状，但现实的批准文号为赣卫消证字（20*8）第D008号，是一款彻头彻尾的“消字号”产物。

在王海团队看来，违法成本太低形成不法添加乱象丛生，监管不力、不做为，以至处所庇护不法添加企业成为消费收柱，消毒产物、医疗器械类喷剂、膏霜等不法添加厂家最多的就是江西永丰县，屡次不法添加，只是罚款了事，继续不法添加。将来处理的唯一计划只能将不法添加刑事立功的门槛降低，就像不法添加西布曲明的消费销售有毒有害食物功一样：没有涉案金额，只要不法添加就得入刑的话，相对来说会有所降低和收敛。

中国药师协会药学办事立异委员会副主任委员冀连梅对《红周刊》暗示，问题的症结之一在于审批监管。消字号是经处所卫生部分审核批准的卫生批号，属于卫生消毒用品范围。与药品准字号比拟，“消字号”的审批就要容易良多，再加上审批权限下放到省，也就更可能存在破绽。目前药品、医疗器械和化装品归药监部分监管，消毒产物归各级卫生安康委监管，但卫生安康委的办理本能机能范畴有限，容易呈现监管上的灰色地带。

虚假宣传误导消费者

贴牌形式在为企业奉献一本万利的营收同时，也招致仁和、批改等老牌药企旗下产物口碑良莠不齐。《红周刊》查询拜访发现，抖音、快手等短视频平台及电商平台成为仁和、批改等贴牌产物的宣传主阵地，从中西药品到保健品，从保健器械到滋补用品，从女性护理到美妆日化，良多产物以“药企”身份大标准宣传推广，此中不乏虚假宣传的现象。

以育发产物为例，一款名为“仁和匠心巧然堂防脱育发液”的产物，有商家在其天猫店铺声称“*00%生新发、医用育发才气实育发、药监局认证”等字样，更是号称卖出超*8万瓶。而另一款“南京同仁堂日出倾城毛发育发液”产物，也打出“育发率到达98.*%”、“头发暴涨”的声称字眼。

《红周刊》发现，那些以生发、育爆发为噱头的商家，都有着统一种操做，那就是在详情页里展现，自家的防脱育发产物获得了国度药监局认证的特殊用处化装操行政答应批件，证明洗发水是育发类的特殊化装品。

事实上，商家提及的特殊化装品的成效表述并不是得到国度药监局承认。仁和匠心巧然堂防脱育发液产物的批号为国妆特字G20*800**，《红周刊》在国度药品监视办理局查询该款产物的存案信息发现，该产物的现实消费企业为广州爱肤宜生物科技吉印通，产物名称备注名称为爱肤宜防脱育发液，与现实产物的名称其实不吻合。此外，备注信息中明白暗示，国度食物药品监视办理总局未组织对本产物所称成效停止审核，本批件不做为对产物所称成效的承认。那意味着有些产物在宣传时，还把“有特证”等同于“有效”，误导消费者。

早在20*0年原国度食药监总局出台的《化装品定名规定》及《化装品定名指南》中，就已经明白规定了医疗术语、明示或表示医疗感化和效果的词语等都属于化装品定名的禁用语。此中，医疗术语包罗“治疗”以及各类皮肤病名称等，明示或表示医疗感化和效果的词语包罗“抗菌”“消炎”“生发”“毛发再生”“行脱”等。

20**年8月，原国度食药监总局草拟的《化装品监视办理条例（修订草案送审稿）》明白规定“化装品告白应当实在、合法，不得以商标、图案或者其他形式虚假宣传产物成效，不得声称或者表示产物具有医疗感化，不得利用别人名义包管或者表示产物成效误导消费者”。

除了上述产物外，在消费市场，那类育发产物屡见不鲜，还有批改牌姜约防脱育发液、批改牌苗坚防脱洗发水、仁和匠心捷蔻防脱育发洗发露、仁和丹蒂丝防脱洗发露、仁和匠心日出倾城毛发育发液，白云山发雅丝育发精华液等等，根本上都是“挂着羊头卖狗肉”，大多为贴牌产物。

“仁和、批改那些耳熟能详的大品牌早期的宣传，在消费者心中树立了‘大品牌、值得相信’的形象，通俗消费者对品牌较为敏感，但关于消费形式根本没有概念。”消费者刘密斯对《红周刊》暗示。

因违法违规行为遭遇惩罚

跟着新版药品办理法的施行与推进，以及医药行业监管趋严，部门药企因为违法宣传、违法销售劣药、违规运营等行为屡屡被罚。

先从2022年因“妇炎洁告白被指侮辱女性”闹得沸沸扬扬的仁和药业讲起，该事务源自妇炎洁旗下一款名为“玫瑰滋养洗液”产物利用“太黑太难闻、洗出少女粉”等低俗词汇做为宣传案牍，引发热议。随后，《中国妇女报》颁发评论，“原来一般的妇女用品，因为低俗、恶俗、媚俗的告白，被指侮辱女性，商品下架，毁了本身的口碑与市场。”

2022年**月底，更高人民查察院会同吉印通全国妇女吉印通会吉印通发布妇女权益保障查察公益诉讼将此次事务做为典型案例公开，检方公布的详情显示，2022年*月*0日，江西某公司委托某科技公司在天猫妇炎洁官方旗舰店推广销售“妇炎洁玻尿酸玫瑰滋养洗液”产物时，在商品详情页面的告白宣传中利用大量低俗、恶俗、媚俗用语，形成了恶劣社会影响，相关涉事企业被罚款**0万元。

202*年**月，仁和药业控股子公司江西造药有限责任公司（简称“江西造药”）因消费销售劣药被本地药监局行政惩罚，江西省药品监视办理局药品消费行政惩罚信息公开（赣药监罚【202*】*0*号）显示，江西造药因消费销售劣药被江西省药品监视办理局处以充公违法所得、并惩罚款行政惩罚，期限十五日内履行。

同年*0月，仁和药业全资子公司江西吉安三力造药吉印通消费销售劣药被惩罚。江西省药品监视办理局网站发布药品消费行政惩罚信息显示，吉安三力存在消费销售劣药的违法事实，按照相关规定，江西省药品监视办理局决定对其充公不合格药品及违法所得，并惩罚款。

此外，20**~20*9岁尾，江西造药因消费、销售劣药等问题被南昌市、江西省食药监局、南昌县市监局行政惩罚多达*0次。

另一家老牌药企白云山近年来也是屡屡被罚。国度医疗保障局网站8月9日发布《关于天心造药等*家企业虚增原料药价格、虚抬药价套取资金有关情况的传递》。《传递》显示，白云山旗下*家企业涉嫌药品虚高订价、套取资金，并存在受贿医务人员或特定关系人，开展药品违规促销的行为。上述*家涉事企业别离为广州白云山天心造药股份吉印通（简称“白云山天心造药”）、广州白云山医药集团股份吉印通白云山造药总厂、广州白云山敬修堂药业股份吉印通。

某证券阐发师对《红周刊》暗示，药操行业是不容许量量问题的，量量若是把控不严，那些拿到受权的商家，消费出来的OTC药品量量不合格，那费事会很大，基数大并且会去反噬老品牌的老用户，且威胁到人民群寡的平安问题，市场是不克不及容忍那类企业存在的。

贴牌众多损耗品牌价值

化装品、消毒品一旦有了药企的商标加持，便改头换面、身价倍增。在各方利益差遣下，药企贴牌已然成风，品牌方既能通过贴牌产物扩大市场出名度，又能从中赚取受权费，而其他厂商、店铺省去品牌塑形成本，借名牌效应，扩大产物销售。

贴牌是一门如何的生意，此中隐藏着多大利润？《红周刊》从贴牌代工商领会到，产物经销商获得大牌厂商的受权一般分为两种体例，一种是通过本身与品牌商交涉，详细价格谈拢以后，再交由品牌方指定的代工场消费，或自行寻找代工场；另一种是间接通过代工场商手中的品牌资本间接完成贴牌消费，从品牌受权、产物设想包拆到废品，代工场商能够供给一条龙办事。

某代工场商负责人刘军向《红周刊》介绍，想要获得仁和、批改如许的比力大品牌商的受权，必需缴纳*0万~*0万元不等的包管金，若是产物销售欠安或呈现问题，品牌商会扣除响应的包管金，然后，品牌方再抽取产物出厂价*0%做为品牌利用费。像贵州百灵如许的品牌不收取任何包管金，只收取产物出厂价*0%~**%做为品牌利用费。举一个简单例子，若是产物出厂价为*0元，品牌方就要抽取*元，卖的越多赚的越多。

贴牌产物有着极高的利润，以各大主播保举的网红洗发水“批改苗坚防脱育发洗发水”为例，该产物的现实消费企业为广州莉妍生物科技吉印通，《红周刊》以做代工为由，联络到了该公司相关负责人，据该负责人介绍，该款产物*00ML拆的出厂价仅有*.*元，*万件起做，但需要与批改那款产物共用一个特证号。

目前，该款产物的末端售价每袋在*0~*0元摆布，高于出厂价*0倍有余，可谓是暴利产物。

再以药都仁和韩熙美白祛斑霜、南京同仁堂韩熙美白祛斑霜、云南本草韩熙美白祛斑霜那三款共用一个特证号的产物为例，该产物的消费企业泊美化装品公司对《红周刊》暗示，那款产物的出厂价也只要几元，与末端售价差十几倍之多。

关于通俗消费者而言，他们对贴牌产物根本没有概念，尤其是电视时代的用户群体，仁和、批改等老品牌不断是值得相信的大品牌。一位*0后通俗消费者对《红周刊》暗示，仁和、批改早期的电视告白宣传，算是家喻户晓的品牌，历来就没听过授牌代工产物，网上那些产物不断认为就是那家药企本身消费，要晓得是一些小工场代工贴牌，必定不会再去买。

也有消费者暗示，与其他贴牌产物比拟，药企产物天然能给消费者“管用、有效、能治病”的消费信赖，通俗消费者底子无法分辩出贴牌产物。因而，商家在宣传产物时，应该将详细的消费企业及受权情况都讲清晰，尤其网上的商品，应该在展现页面充实披露消费企业信息，让消费者有足够的知情权。

从过往的案例来看，因贴牌产物引发言论危机的情况不在少数，2020年，仁和旗下仁和匠心品牌的“HP牙膏”宣传“幽门螺旋杆菌牙膏”成效被量疑涉嫌虚假宣传，“仁和匠心”寡肽修护冻干粉的产物利用仁和药业品牌声称高效祛痘被量疑“套牌”和涉嫌虚假宣传。2022年以来，南京同仁堂旗下多款产物陷入虚假宣传旋涡，白云山旗下王老吉产物也因贴牌陷入言论危机。

某出名公募医药基金司理对《红周刊》暗示，贴牌做为一种贸易形式，关键仍是要做好产物的审核把关；出名药企品牌的塑造，现实上也是过硬的药品量量积少成多构成的，若是仅仅垂青短期利益，让一些涉嫌虚假宣传以至是违法违规的产物贴牌，现实上也会损耗“牌”的价值。表现在二级市场上，各类投资者也会对那些重营销轻研发药企的根本面产生思疑，加之负面舆情发作的话，股价表示也就可想而知了。

有证券阐发师对《红周刊》暗示，关于仁和、批改那类老牌企业来说，早期爆款的me-too类药物保存空间越来越小，更不克不及一招鲜吃遍天。而做一款立异药需要破费*0亿美圆，*0年时间，那种投入大，收受接管周期长且立异药在后期贸易化阶段群雄逐鹿的不确定性，天然不在那类老品牌的方案中。且没有立异形式在二级市场十分不讨资金的喜好。就仁和药业而言，公司频频爆出的言论，让机构投资者望而行步，目前只要易方达小幅持仓，并没有其他机构投资者看好，更少有机构去调研。

重营销轻研发短处显露

近年来，良多老牌药企因热衷贴牌消费招致宣传告白“翻车”背后，一些品牌商已经将贴牌营业纳入到主业，重营销轻研发的短处显露无疑，仁和药业就是此中之一。

曾几何时，仁和药业借助明星代言，停止洗脑、轰炸式营销，仁和打造了妇炎洁、优卡丹、闪亮滴眼露等一个又一个让人耳熟能详的产物。妇炎洁于*999年上市，距今已有20年；优卡丹品牌则降生于2002年，上市已有*7年；仁和可立克和闪亮系列品牌均降生于200*年。

尔后近20年，仁和药业再无打造爆款新产物，反而屡次翻车。20*2年*月，仁和可立克深陷毒胶囊事务，*2月，闪亮滴眼液被曝含防腐剂。20**年*月，优卡丹被曝对儿童肝肾有毒性。

在营销上狠下功夫的仁和药业在研发上是极为鄙吝的，仅从销售费用与研发费用的比照看，比来*年（20*7~202*年），仁和药业的研发费用别离为2**2万元、**08万元、*80*万元、*979万元、*2**万元，销售费用别离是*.*9亿元、7.78亿元、7.88亿元、*.79亿元、*.9*亿元。此中，20*8年的销售费是同期研发费用的2*倍，202*年销售费用是同期研发费用的**.**倍。截至202*岁暮，仁和药业在人员工的数量为70**人，此中销售人员高达***2人，占比高达*8.**%，是消费人员的*.*倍。

现在的仁和药业已被外界打上了医药界“贴牌王”标签，从2022年上半年营收来看，仁和药业上半年营业收入约为2*.**亿元，此中，自有产物和OEM贴牌产物奉献根本各占一半。

对此，仁和药业认为，自有产物是开展底子，OEM贴牌产物是有益弥补。在毛利方面，自有产物的毛利高于贴牌产物，“公司深知公司自有产物是公司将来业绩的保障，也是开展底子，但贴牌产物是公司产物的有益弥补，二者相辅相成、互不排挤”。

其还曾暗示，“202*到202*年是我们的第五个五年规划，希望通过四五年时间，把大安康板块的体量做成与药品板块不相上下。”事实上，在大安康营业中，有六成都是贴牌产物，由此不难预测，仁和的贴牌规模还将继续扩大。

从业绩表示来看，20*8年至202*年，仁和药业实现营业收入别离为**.0*亿元、**.8*亿元、**.0*亿元、*9.**亿元，对应的归属于上市公司股东的净利润别离为*.0*亿元、*.*8亿元、*.*9亿元、*.**亿元。除了202*年有明显增长外，其余*年根本上原地踏步。

除了仁和药业，白云山、批改等品牌也纷繁押注贴牌，从近年来的市场表示来看，那些老牌药企也并未搞呈现象级爆款产物，大多仍是吃成本。再以白云山为例，固然没有像仁和药业将贴牌营业间接纳入到主业，但贴牌可受权产物高达*00余款，受权费用也是一笔不菲的收入，关于那一情况，《红周刊》在《王老吉品牌受权乱象查询拜访：纠纷不竭，虚假许诺引代办署理商上门维权》一文中曾有过详细的报导。

白云山同样存在重营销轻研发的情况，202*年，白云山的营收已接近700亿元，净利润也到达近*0亿元，称得上是国内头部的药企，白云山研发费用为8.7*亿元，占整体营收比例仅为*.27%。比照同业类似的中药企业，东阿阿胶、华润三九那些，研发费用率几乎是白云山的两倍。拉长时间来看，过去*年里，白云山的研发费用合计*0亿元，占营业收入比例也仅为*.2%。但同期，白云山的销售费用却合计到达2**亿元，占营业收入比例约为9.89%，那意味着销售费用是研发费用的8.*倍。

“2022年中药OTC炒的热火朝天之际，仁和药业股价仍旧下跌2*%。而仁和药业近*年净利润从*.8亿元增长至*.**亿元，年复合增长率**.9%。而PE近*年中位数持久**，远不及中药OTC板块近*年PE中位数*0。”证券阐发师张超（化名）对《红周刊》暗示。

在张超看来，起首医药也是“科技”，所以二级市场甚至一级市场医药股历来投的都是生长而不是廉价，只不外每个时代的生长股纷歧样，投的是每个时代的立异。像仁和那类企业在本钱市场已不具备投资价值，估值被市场持久打压，企业增长的业绩不被市场资金承认，认为是不成持久持续的，所以虽然业绩年年上涨，而股价反而比年下跌。反不雅一些优良的药企，短期可能业绩上其实不超卓，更没有生长，而股价却比年立异高。“医药类上市公司大要*00多家。绝大部门泯灭于长河中，只要少部门重研发、处理‘卡脖子‘范畴难题的企业才会存活下来，那些公司才是中国造药财产的将来。”

（本文已刊发于2022年*2月**日《红周刊》，文中提及个股仅为举例阐发，不做买卖建议。）