作者：卧龙
自从上一篇文章写就之后，SVB银行竟然“突然死亡”（Sudden Death）金融。连同一齐倒闭者还有签名银行（Signature Bank）——有人认为签名银行“罪不至死”，但因与加密货币市场关系密切，美国当局要令银行与加密货币脱离关系，故有此着——还有便是第一共和银行亦岌岌可危。传闻美国六大银行齐集一起向第一共和存入*00亿美金，以助其渡过难关。视乎情况，该等存款会转为注资。第一共和于2010年12月上市，上市后2011年10月股价最低见19.99美金（除权后），之后股价扶摇直上，2021年11月历史最高峰220.**美金，见顶之后回落，本月股价暴跌90%，最低见11.*2美金。*月9日股价开始插水式下跌，即使六大银行救助，股价亦未见底。《华尔街日报》报道指可能有多达1**间银行面临倒闭。很明显，202*年金融危机已经正式展开！
此处不妨先回顾过去几年一些分析文章金融。
021yin.com及美国在线千亿并购时代华纳令人记忆犹新。事实上，全球主要股市因疫情暴跌基本上止于*月下旬，之后向上。
2020年*月20日文章《CRB指数面临重大转折》中指CRB指数一组大型ABC下跌，已经跌至C浪*最后一跌，面临重大转折金融。事实上CRB指数于同年*月份见底，之后飚升。2020年10月1*日文章《全球银行股走势分析》中，指出中国银行股可能结束楔形第[*]浪或者仍在[*]浪（*）三角形走势之中（与上期文章看法一致）；而美国银行股指数则进入[*]浪（*）最后一升；至于欧洲银行股指数，则可能终结始自2007年历史高位以来大型ABC下跌，从而展开新升浪。在美国联储局无限QE拍胸口保证下，银行股最终向上。但中国因保持稳健货币政策，使得银行股股价不济。2020年12月2*日文章《2021年金融市场展望（上）》中认为上证指数将于202*年*月至202*年2月间结束水平三角形循环浪IV。及后走势正一步一步迈向IV浪[e]终点，目前距离最后时间之窗不足一年。
2021年2月2*日文章《商品价格续看升 股市风格或互换》中指“前事不忘，后事之师金融。中国股市抱团股炒作，一些所谓核心资产估值高到离谱——此处便不点名矣——投资者必须明察秋毫，大寒之后有大署，但大暑之后有大寒，经历过中国股市数十年来起落，投资者应会体会其中滋味。”结果沪深*00指数、上证*0指数皆见顶，此后持续下跌。而国证A股指数则延至2021年底才见顶。
2021年*月文章《我们身在何处（上、中、下）》指全球主要股市正处于大循环浪（III）之循环浪V上升之中金融。2000年结束循环浪III，循环浪IV为不规则平台，循环浪V始自2009年*月。美国著名价值投资者查尔斯.卧思（Charles de Vaulx）于曼哈顿跳楼身亡，我考虑是否采取较为悲观数法为佳？但当全球指数加入比特币后，似乎又应该倾向乐观一些。
2021年底至2022年初《2022年金融市场展望（上、中、下）》三篇文章中，认为深圳股市仅仅是“B浪”反弹，下一次熊市将跌向长期上升通道下轨；自2019年初以来平均股价亦形成上升趋势线，倘若跌破则应该考虑后市出现大跌走势；2022年港股将展开IV浪[c]跌势，市盈率须跌破10倍；道琼斯工业平均指数已轻微突破百年阻力线，标普*00指数能否跟随其后实现目标，抑或受制于百年阻力线、甚至触摸不到便见顶，美股势必峰高浪急，投资者宜谨慎行事金融。去年美股出现自2009年底部以来最大规模下跌，部分科技蓝筹股更是出现暴跌。比如奈飞（Netflix）由700美金跌至最低1*2美金，跌7*%；META（Facebook母公司）从***美金跌至**美金最低，跌77%。
可见，过去几年，金融市场走势处处动荡，重演着历史金融。由美国*间银行倒闭开始，由瑞士信贷（CS）倍瑞士银行（UBS）收购开始，金融危机正式拉开帷幕。然而，市场人士对于此轮金融危机未显足够重视，理由是当前金融机构整体杠杆比起200*年大大降低，安全垫提供足够保护。即使是“大空头”（电影《The Big Short》原型）米高.巴利（Michael Burry）亦认为情形与1907年恐慌相似，金融监管当局将在几个月内解决问题，不会出现200*年级别金融海啸——巴利200*年太早看到次贷危机，但今次则又太过轻视银行流动性危机——事实上，从市场走势来推测事件严重程度，往往比起就事件本身分析更为准确。请重新阅读2020年*月1日拙作《股市走势比专家更能预知未来》。文中我写道：
“美股*月2*日已经见底，而绝大部分人仍在等待200*甚至1929，甚至很多经济界人士或分析人士都持此观点金融。”
各位可以看到，2020年*月绝大部分人在等待200*甚至是1929，但现在则却认为不会重演200*年金融危机金融。非常好！我十分推崇投资大师飞利浦.费雪所言：“当群众向左转，而你认为自己正确，则一定要向右转。”市场明明已经出现金融危机信号，为何视而不见？！200*年*月1*日雷曼兄弟股价单日暴跌*0%，202*年*月9日硅谷银行单日暴跌*0%；200*年*月17日摩根大通收购贝尔斯登，202*年*月19日瑞银收购瑞信。
历史正在重演金融！有必要重温200*年金融海啸历程：
2007年9月1*日，美国减息半厘至*厘7*金融。200*年1月22日联储局大幅减息*/*厘，1月*0日再减息半厘，*月17日又减息1/*厘，同日摩根大通收购贝尔斯登。200*年*月1*日雷曼兄弟单日暴跌*0%，翌日联储局再紧急减息*/*厘。各位可以看到，出现如此严重金融风暴信号，标普*00指数从2007年10月最高1*7*点跌至200*年*月12**点，跌幅仅仅为20%左右；但2022年初历史最高**1*点跌至去年10月最低**91点，跌幅27.*%，比起200*年尤甚。为何市场却认为是正常调整？200*年*月至*月，标普*00指数从12**点反弹至1**0点。期间，*月1*日花旗首季减值1*0亿美金导致蚀*1亿，*月*日瑞银宣布首季蚀110亿美金，*月*日美国宣布设立*000亿美金抵押贷款保险基金，*月1*日美林证券指美国经济正处于衰退之中。此时美股才结束反弹——在技术上看是*00日平均线成功阻挡指数反弹。
200*年*月*日，有统计指出2007年初以来，全球银行业信贷损失达到**70亿美金金融。*月9日，雷曼兄弟预期季度蚀2*亿美金，欲再融资*0亿美金，评级机构下调雷曼兄弟评级。*月12日雷曼兄弟CFO及COO均离职。*月20日沽神保尔森：次贷危机损失可达1.*万亿美金，远超IMF预测数9**0亿。
200*年7月1*日，索罗斯称当前危机为一生中所见最严重金融危机金融。标普指数翌日由1200点反弹至*月份最高1*1*点，距离最高点相差1*.7%，完全不是金融危机所应有景象——但反弹受制于1000日平均线，技术意味浓厚。
200*年9月7日，房利美、房贷美陷危机，被美国政府接管，但标普指数仍在1200点之上金融。直到9月1*日雷曼兄弟宣布破产，美林证券被美国银行收购，当日标普暴跌*.7%，市场才反应过来。9月1*日AIG获**0亿美金救助，八成股权被政府接管。9月2*日，股神巴菲特买入*0亿美金高盛优先股，每股作价11*美金。后来高盛股价暴跌至*0美金以下。
200*年10月*日，美国通过7000亿经济稳定紧急法案，但美股此时却开始加速向下走势金融。
每一个重要历史进程皆有其前因后果金融。去年*月10日，我在股票社交媒体上表示：“美国CPI创新高，美联储庸医们将继续实行强硬夹板治驼背。重演1919年至1921年大幅加息*厘几错误。”191*年第一次世界大战之后，美国通胀严重——超20%——1920年CRB指数自191*年约*0点升上112点高峰。1919年11月*日，当时美国联储局于是将贴现利率由*厘调升至*厘7*，1920年1月22日联储局再将贴现率由*厘7*加至*厘，1920年*月1日再次加贴现率至7厘。结果道琼斯工业平均指数DJIA由1919年11月119点跌至1921年**点，基本腰斩，同期美国汽车股整体暴跌70%，CRB指数亦暴跌一半。当时连续加息甚至爆发全美大罢工。现今，美国联邦基金利率接近一年时间由1/*厘加至*厘7*至*厘。罗素*000指数则由最高2*17点跌至最低202*点，跌幅高达2*%；纳斯达克100指数最大跌幅更达*7.*%；电动汽车生产商特斯拉（Tesla）最大跌幅高达7*.*%。
菲波纳茨数列被称为神奇数列：1，2，*，*，*，1*……金融。数列中每一个数皆为前两者之和。以月度收市价为基准，看看标普*00指数2021年顶部运用菲波纳茨数列来分析会得到何种结果？2021年顶部往前*年，为201*年初中期底部；往前12年（1*-1），为2009年重要底部——中国股市（包括恒生指数）则是200*年见底；往前21年，为2000年重要顶部；往前**年，19*7年中期顶部——19*7年华尔街股灾令人印象深刻；往前**年，19**年中期底部；往前*9年，为19*2年重要底部；再往前1**年，为1*77年重要底部。因此，在技术上，2021年底至2022年初顶部是一个重要顶部。至于顶部重要性究竟如何重要，容后分析。
（本文完）