东方证券股份吉印通刘洋近期对抚顺特钢停止研究并发布了研究陈述《抚顺特钢初次陈述：书写特钢汗青，共创航空新时代》，本陈述对抚顺特钢给出买入评级，认为其目的价位为19.7*元，当前股价为1*.02元，预期上涨幅度为2*.**%抚顺。
抚顺特钢(*00*99)
核心概念
航空航天高端特钢龙头，重组焕发重生活力抚顺。抚顺特钢为我国高温合金及特殊钢范畴龙头企业，被誉为“中国特殊钢的摇篮”，航空航天范畴高端钢市占领先，此中高温合金在我国国防建立范畴市占率超 *0%，超高强、不锈钢在我国航空航天市场的占有率别离在 90%、*0%以上。自 201* 年完成重组后，办理和消费效率大幅提拔，扣非归母净利由 2019 年的 2.1 亿提拔至 2021 年的 *.9 亿。
高温合金龙头地位安定，充实受益航发国产化抚顺。高温合金具有造造难度大、量量不变性要求高、验证周期长的特点，对应高温合金行业手艺、经历和时间三大壁垒，此中手艺是门槛、经历和时间才是将手艺实力转化为经济功效的需要法宝，而那个是无法加速的，因而高温合金范畴先发者优势明显，后进入者难以摆荡头部企业地位，及时与同批处置高温合金特钢的企业比拟，抚顺特钢产量规模更大、特冶设备群更大，将充实受益我国航发国产化，尤其是在大飞机范畴。
高温合金“雄狮”清醒，特冶产能有望翻倍抚顺。下流锻件厂商和同业本钱开收自 2020年起头快速提拔，而抚顺特钢因为之前受债务重组拖累，本钱开收自 2021 年才实现高增，但扩张气概气派十足，不只特冶产能在 2* 岁尾有望实现较 2022 年翻倍，紧逃下流投资程序，并且引入的均是大型设备，实空感应炉、实空自耗炉容量为全国之最，有望独享大规格高温合金棒材进口替代市场。
项目满产后特冶产能有望翻倍，高温合金、超高强钢或进入快速放量阶段抚顺。高温合金在特冶产能容量倍增的带动下有望实现产销翻倍，而超高强钢也不容轻忽，与高温合金类似同样接纳特冶工艺，而且抚顺特钢的超高强钢也次要用于航空航天范畴，是公司另一大拳头产物，升降架是飞机上超高强钢用量更大的部件，公司消费的超高强钢已构成 1 万吨以上的规模，项目满产后有望超 2 万吨，产物附加值较高，将与高温合金联袂共迎我国航空新时代
盈利预测与投资建议
我们预测公司 2022-202* 年每股收益别离为 0.2*、0.*2、0.** 元，参考同业 2* 年**X 市盈率，对应目的价为 19.7* 元，初次赐与买入评级抚顺。
风险提醒
下流需求不及预期、公司新建项目进度不及预期、下流对供给天分要求降低风险、宏不雅经济颠簸风险、原质料价格颠簸风险、高温合金盈利颠簸风险抚顺。
证券之星数据中心按照近三年发布的研报数据计算，西部证券雒雅梅研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测准确度均值高达9*.*1%，其预测2022年度归属净利润为盈利*.0*亿，按照现价换算的预测PE为*1.77抚顺。
最新盈利预测明细如下：
该股比来90天内共有*家机构给出评级，买入评级*家，增持评级2家；过去90天内机构目的均价为21.**抚顺。按照近五年财报数据，证券之星估值阐发东西显示，抚顺特钢（*00*99）行业内合作力的护城河优良，盈利才能较差，营收获长性较差。财政相对安康，须存眷的财政目标包罗：有息资产欠债率。该股好公司目标2.*星，好价格目标2星，综合目标2星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ *星，更高*星）
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